Analisi: il crollo dei prezzi in Cina spinge alcuni esportatori sull’orlo del baratro

Di Ellen Zhang e Marius Zaharia

PECHINO/HONG KONG (Reuters) – Quando Kris Lin, proprietario di una fabbrica di illuminazione in Cina, ha ricevuto il primo ordine di quest’anno da uno stretto cliente estero, si è trovato di fronte a una scelta angosciante: prenderlo in perdita o dire ai lavoratori di non tornare dopo il capodanno lunare.

“Era impossibile per me perdere questo ordine”, ha detto Lin, che intende riavviare la sua fabbrica nella città orientale di Taizhou a circa la metà della sua capacità dopo le vacanze dal 10 al 17 febbraio.

“Avrei potuto perdere questo cliente per sempre e ciò avrebbe messo in pericolo i mezzi di sussistenza di così tante persone. Se ritardassimo la ripresa della produzione, le persone potrebbero iniziare a dubitare della nostra attività. Se le voci si diffondessero, ciò influenzerebbe le decisioni dei nostri fornitori.”

La prolungata deflazione industriale sta minacciando la sopravvivenza dei piccoli esportatori cinesi, bloccati in implacabili guerre dei prezzi per la contrazione degli affari, mentre i tassi di interesse più elevati all’estero e il crescente protezionismo commerciale comprimono la domanda.

I prezzi alla produzione sono diminuiti per 15 mesi consecutivi, schiacciando i margini di profitto al punto che la produzione industriale e i posti di lavoro sono ora a rischio e aggravando i problemi economici della Cina, che includono una crisi immobiliare e una stretta del debito.

Circa 180 milioni di persone lavorano in posti di lavoro legati all’esportazione, mostrano i dati del Ministero del Commercio del 2022.

Raymond Yeung, capo economista cinese presso ANZ, afferma che correggere la deflazione dovrebbe essere una priorità politica più alta rispetto al raggiungimento dell’obiettivo di crescita previsto di circa il 5% per quest’anno.

“Le aziende tagliano i prezzi dei prodotti, poi gli stipendi del personale. Allora i consumatori non compreranno: questo potrebbe essere un circolo vizioso”, ha detto.

I profitti delle imprese industriali cinesi sono diminuiti del 2,3% lo scorso anno, sommandosi al calo del 4% registrato nel 2022, colpito dal Covid. Un sondaggio ufficiale ha mostrato che l’attività manifatturiera si è contratta per il quarto mese consecutivo a gennaio, mentre gli ordini di esportazione si sono ridotti per il decimo mese.

Per Lin, ciò significa che l’ordine da 1,5 milioni di dollari effettuato dal suo cliente è stato del 25% inferiore a quello simile dell’anno scorso. Era inferiore del 10% al costo di produzione.

Il rallentamento delle esportazioni significa che i politici devono usare altre leve per raggiungere il loro obiettivo di crescita, aumentando l’urgenza di stimolare i consumi delle famiglie, dicono gli analisti.

“Più la crescita è ‘riequilibrata’, più velocemente si dissiperà la pressione al ribasso sui prezzi e sui margini”, ha affermato Louis Kuijs, capo economista per l’area Asia-Pacifico presso S&P Global.

‘CORSA DEL TOPO’

La Cina ha convogliato risorse finanziarie nel settore manifatturiero, piuttosto che nei consumatori, esacerbando i timori di eccesso di capacità e deflazione, anche nei settori in forte espansione di fascia alta, come i veicoli elettrici.

Un dirigente di una fabbrica di stampi per automobili nella provincia orientale dello Zhejiang, che ha chiesto di restare anonimo a causa della delicatezza della questione, prevede che la produzione e le esportazioni dell’azienda aumenteranno, ma gli utili diminuiranno, descrivendo l’intensificarsi della concorrenza nel settore come un “corsa al successo”.

Mentre la banca centrale cinese immette liquidità nel sistema finanziario per stimolare la crescita, le banche danno la caccia alle fabbriche con offerte di prestiti a basso costo.

Ma, estromesse dai rivali più grandi, le imprese più piccole non sono disposte a contrarre prestiti per finanziare nuove attività, in quello che gli economisti vedono come un anello spezzato nella politica monetaria sempre più inefficiente della Cina.

Gli investimenti delle aziende private, che secondo i funzionari statali forniscono l’80% dei posti di lavoro urbani, lo scorso anno sono diminuiti dello 0,4%, mentre gli investimenti statali sono aumentati del 6,4%.

“Molti direttori di banca mi chiamano e sembrano molto ansiosi quando non possono prestare soldi”, ha detto Miao Yujie, un esportatore di abbigliamento e-commerce.

Anche dopo aver dimezzato la sua forza lavoro a circa 20 persone l’anno scorso, non riesce a realizzare un profitto poiché le aziende più grandi lo estromettono dal mercato.

“Ma hai bisogno di prendere in prestito solo quando vuoi espanderti”, ha detto Miao, aggiungendo che pensa di chiudere la sua attività.

QUESTA VOLTA È DIVERSA

Anche la Cina ha attraversato un periodo di paura deflazionistica nel 2015, quando si è trovata a fronteggiare un eccesso di capacità nelle industrie primarie, come quella dell’acciaio, dominata da imprese statali. Le autorità hanno ridimensionato queste società per ridurre l’offerta e hanno accelerato la costruzione di infrastrutture e immobili per stimolare la domanda.

“Questa volta si tratta più di un surplus del settore privato”, ha affermato l’economista del Hwabao Trust Nie Wen, individuando i produttori di elettronica, prodotti chimici e macchinari. Queste aziende impiegano un gran numero di persone, un punto sensibile per i politici cinesi.

“È quindi difficile ridurre l’offerta, quindi quest’anno dovrebbero essere fatti maggiori sforzi dal lato della domanda”, ha detto Nie.

I proprietari delle fabbriche affermano che la pressione per tagliare i posti di lavoro è intensa, anche se alcuni sono riluttanti a farlo.

Yang Bingben, la cui azienda produce valvole per uso industriale nella città orientale di Wenzhou, ha detto che aveva pensato di chiudere l’attività, ma che la mantiene in funzione poiché si sente in debito con i suoi dipendenti, la maggior parte dei quali sono vicini all’età pensionabile.

Tuttavia, non sa per quanto tempo la fabbrica potrà sopravvivere.

“Quest’anno sarà il migliore del prossimo decennio”, ha detto Yang.

(Segnalazione aggiuntiva di Qiaoyi Li; Grafica di Kripa Jayaram; Montaggio di Sam Holmes)

Di Ellen Zhang e Marius Zaharia PECHINO/HONG KONG (Reuters) – Quando Kris Lin, proprietario di una fabbrica di illuminazione in Cina, ha ricevuto il primo ordine di quest’anno da uno stretto cliente estero, si è trovato di fronte a una scelta angosciante: prenderlo in perdita o dire ai lavoratori di non tornare dopo il capodanno…

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